با شکست رالی تابستانی، سرمایه گذاران شرط بندی خود را علیه بازار سهام افزایش می دهند

بسیاری از معامله گران و مدیران سبد سهام در حال بحث هستند که آیا افزایش سهام از پایین ترین سطح سال 2022 در اواسط ژوئن آغاز یک بازار صعودی جدید است یا فقط یک جهش موقت. S&P 500 از 16 ژوئن 11 درصد رشد داشته است، اما در سال گذشته 15 درصد کاهش داشته است.

مارک هکت، رئیس تحقیقات سرمایه‌گذاری در Nationwide گفت: «ابهامات زیادی وجود دارد، بنابراین ما در ذهنیت فروش و جمع‌آوری باقی می‌مانیم. “اگر همه احساس کنند که ما در یک بازار نزولی قرار داریم، تقریباً به یک پیشگویی خود تحقق بخش تبدیل خواهد شد.”

در این هفته، سرمایه گذاران آخرین گزارش ماهانه مشاغل، نظرسنجی اعتماد مصرف کننده و شاخص تولید را تجزیه و تحلیل خواهند کرد تا بینشی از سلامت اقتصاد به دست آورند. آنها همچنین نتایج سه ماهه Best Buy Co. را بررسی خواهند کرد.

HP.

شرکت صابون کمپبل.

، در میان سایر شرکت ها.

به نظر می رسد که اخیراً بخشی از شور و شوق اخیر در بازارها از بین رفته است. پس از اینکه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو روز جمعه گفت که بانک مرکزی باید به افزایش نرخ های بهره ادامه دهد و تا زمانی که سیاست گذاران مطمئن شوند که تورم تحت کنترل است، S&P 500 از دومین هفته متوالی زیان خارج می شود. این شاخص در روز جمعه بدترین روز خود را در بیش از دو ماه گذشته تجربه کرد.

تورم در ماه جولای اندکی کاهش یافت، که سرمایه گذاران در ابتدا به این معنا بودند که فدرال رزرو به زودی می تواند سرعت افزایش نرخ بهره را کاهش دهد. با این حال، پاول گفت که این خوانش‌های قیمت «خوش آمد» هستند اما «بسیار پایین‌تر» از آنچه فدرال رزرو به دنبال آن است.

در همین حال، سود شرکت‌ها بهتر از حد انتظار بود، اما تحلیلگران و سرمایه‌گذاران انتظار دارند در ماه‌های آینده تحت فشار بیشتری قرار بگیرند. برای سال، تحلیلگرانی که در نظرسنجی FactSet شرکت کردند، درآمد پروژه را حدود 8 درصد افزایش دادند، نسبت به تخمین 10 درصدی در ابتدای جولای.

سرمایه گذاران بار دیگر در هفته گذشته از صندوق های سهام ایالات متحده پول برداشتند. بر اساس داده‌های Refinitiv Lipper، صندوق‌ها 1.2 میلیارد دلار در دوره منتهی به چهارشنبه، اندکی پس از جریان‌های ورودی در نیمه اول آگوست، گزارش دادند. در نهایت، سرمایه گذاران 44.1 میلیارد دلار از صندوق های سهام در ژوئن و ژوئیه ربودند.

چارلز کانتور، مدیر ارشد پورتفولیوی در Neuberger Berman Long Short Fund می‌گوید: «حالا روحیه از بد، به تنش کمتر، به ترش‌تر شده است. “این یک بازی بسیار خطرناک در این محیط است.”

طبق آخرین داده‌های CFTC، قرارداد آتی S&P 500 تا روز سه‌شنبه بیش از 260000 موقعیت فروش در میان دسته معامله‌گرانی که عمدتا از صندوق‌های تامینی تشکیل شده‌اند، ثبت کرده است.

سرمایه‌گذاران همچنین در حال افزایش شرط‌بندی در برابر برخی از سهام‌های فناوری با سرمایه‌ی کلان هستند که موجب جهش تابستانی بازار شدند. فروشندگان کوتاه مدت سهام را قرض می کنند و آنها را می فروشند، به این امید که آنها را با قیمت کمتری بازخرید کنند و مابه التفاوت را به عنوان سود به جیب بزنند. آنها ممکن است به طور قطعی شرط بندی کنند که سهام سقوط خواهد کرد یا قصد دارند از پرتفوی ها در برابر خطرات نزولی محافظت کنند.

Invesco QQQ Trust Exchange Traded Fund – که شاخص Nasdaq-100 را دنبال می کند و شامل شرکت های برجسته ای مانند Apple Inc است..

، شرکت مایکروسافت.

و Amazon.com Inc.

طبق گفته شرکت تجزیه و تحلیل فناوری و داده S3 Partners، اخیراً بیشترین افزایش فروش کوتاه در میان ETFها بوده است. بهره کوتاه مدت در QQQ در 30 روز منتهی به چهارشنبه 5.4 میلیارد دلار یا 28 درصد افزایش یافت و به نزدیک به 25 میلیارد دلار یا 14 درصد سهام شناور آزاد رسید.

سرمایه گذاران و استراتژیست ها می گویند موقعیت های کوتاه در بازار می تواند به شرکت کنندگان در سنجش احساسات کمک کند و می تواند بر اندازه حرکت سهام تأثیر بگذارد. اگر سهام افزایش یابد، ممکن است فروشندگان کوتاه مدت تحت فشار قرار گیرند تا موقعیت های خود را پوشش دهند، که می تواند حرکت صعودی بازار را تسریع کند. اگر سهام سقوط کند، فروشندگان کوتاه‌مدت نیز ممکن است برای پوشش و کسب سود خرید کنند، که ممکن است نزول نزولی را کاهش دهد.

گرگ بتل، رئیس استراتژی سهام و مشتقات ایالات متحده در BNP Paribas گفت: «موقعیت یابی لزوماً جهت بازار را هدایت نمی کند. اما هنگامی که یک بازار در جهت خاصی معامله می کند، موقعیت یابی اغلب بر نحوه معامله آن تأثیر می گذارد.

باب دول، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Crossmark Global Investments، گفت که صندوق سرمایه گذاری خنثی شرکتش در بازار سهام در حال افزایش موقعیت های فروش سهام با نسبت قیمت به سود بسیار زیاد است که در پایین ترین سطح با رشد بالا معامله می شود.

آقای دول در مورد سهام غنی شرکت های بی سود گفت: «آنها بازار را پایین آوردند. آنها در راهپیمایی، بازار را به سمت بالا هدایت کردند.

اگرچه پوزیشن های فروش در معاملات آتی S&P 500 از چشم انداز نزولی سرمایه گذاران نهادی خبر می دهد، به نظر می رسد سرمایه گذاران خرد موضع جنگ طلبانه تری اتخاذ می کنند. طبق داده‌های VandaTrack، خریدهای خرده‌فروشی ETF معکوس، صندوق‌های پرریسکی که از اهرم استفاده می‌کنند تا به سرمایه‌گذاران فرصتی برای سود در برابر حرکت شاخص و راهی برای کاهش مؤثر شاخص‌ها برای افراد می‌دهند، در چند هفته گذشته به شدت کاهش یافته است.

آقای هکت گفت: «سرمایه گذاران خرد در واقع بسیار خوش بین هستند. این احتمال وجود دارد که در کوتاه مدت، دوره ای که سرمایه گذاران خرد بدبین تر می شوند، منجر به کاهش بازار شود.

به هانا میائو در hannah.miao@wsj.com بنویسید